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AVISSPICK MARKET JOURNAL
증권
유가급락금리상승
호르무즈 해협을 둘러싼 상반된 뉴스가 유가와 금리 기대를 흔들며 크로스애셋 포지셔닝을 재조정했고, 그 결과 미국 증시는 혼조, 에너지주는 약세, 위험선호는 선택적으로 회복되었습니다.
호르무즈 긴장
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포지션 재조정
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섹터 차별화
호르무즈 리스크의 전이경로: 유가 급락과 금리 상승이 동시에 나타나며 주식은 혼조, 에너지는 약세, 반도체는 상대 강세를 보였습니다.
호르무즈 해협을 둘러싼 상반된 뉴스가 유가와 금리 기대를 흔들며 크로스애셋 포지셔닝을 재조정했고, 그 결과 미국 증시는 혼조, 에너지주는 약세, 위험선호는 선택적으로 회복되었습니다.
“최근 에너지 가격의 흐름을 고려할 때 CPI 보고서의 중요성이 다소 떨어지긴 했지만, 인플레이션 압력에 대한 추가 징후가 조금이라도 나타난다면 올해 금리 인하 기대감에 ‘종지부’를 찍게 될 수 있다”
미 해협 호위설 정정과 이란 기뢰 부설 징후 보도가 번갈아 전해지며 ‘종전 기대→긴장 재점화’가 반복되었고, 장중 유가 급락에도 불구하고 채권시장은 지정학적 프리미엄과 변동성 확대로 되돌림이 나타났습니다. 이에 따라 미 국채금리는 전 구간 상승했고(2년 3.590%, 10년 4.155%, 30년 4.790%), 달러인덱스는 동시에 98.94로 하락해 실물·금리 변수 간 상충 신호가 공존했습니다. 금·은·구리 가격은 헤지 수요와 실물 재고 변수 결합으로 상승했습니다.
가격 전이의 귀결은 업종별 차별화였습니다. S&P500은 소폭 하락했고 기술 중심 나스닥은 보합권에서 간신히 플러스를 유지했습니다. 유가 급락은 에너지 업종 이익가정(현물·스프레드·재고평가)을 훼손해 엑슨 모빌, 셰브론, 옥시덴털, 코노코필립스가 동반 약세를 보였고, 반대로 하루 변동성 확대 속에서도 ‘공급 제약이 구조화된’ 반도체는 상대 강세를 보이며 지수를 방어했습니다.
반도체는 ‘패키징’이 이끕니다: TSMC 병목과 인텔 대안 부상이 업종 리더십을 강화했습니다.
AI 칩 공급망의 병목이 패키징 단계에 집중되면서, TSMC의 CoWoS 슬롯 부족이 대체 공급자 탐색을 촉발했고 인텔의 EMIB가 비용·설계 유연성·지정학 리스크 분산 측면에서 대안으로 부상했습니다.
TSMC의 패키징 캐파가 사실상 포화에 이르자(주요 고객 대기 수개월~최대 1년 추정), 인텔은 미국 뉴멕시코 팹9과 말레이시아 페낭 거점을 기반으로 첨단 패키징 양산을 확대하고, 대형 고객사와의 딜 규모가 연 수십억달러가 될 수 있음을 시사했습니다. EMIB는 필요한 영역에만 실리콘 브리지를 삽입하는 구조로 CoWoS 대비 실리콘 사용량과 비용을 절감하고 칩렛 간 대역폭·전력효율 균형을 확보하는 점이 강점입니다. 미국 내 일관 공정(전공정→패키징)도 리쇼어링 수요에 부합합니다.
이러한 병목 전이는 가격에 즉시 반영되었습니다. 필라델피아 반도체지수는 0.7% 상승했고, 마이크론(+3.524%), 인텔(+2.63%), 엔비디아(+1.16%)가 견조했습니다. 병목이 해소될수록 AI 사이클의 ‘양산 지연 디스카운트’가 완화되고, HBM·첨단 패키징·기판 등 연관 밸류체인이 순차적으로 프리미엄을 유지하는 메커니즘이 작동했습니다.
소프트웨어에는 금리와 캡엑스 믹스가 부담이었습니다: 다만 오라클은 클라우드 호조로 예외를 보였습니다.
장기 현금흐름 디스카운트 확대와 AI 예산의 하드웨어 쏠림이 결합되며 소프트웨어주 전반이 밸류에이션 재조정을 받았습니다. 반면 오라클은 클라우드 매출 호조와 가이던스로 시간외에서 급반등했습니다.
전장 대비 상승한 장기금리는 소프트웨어의 ‘듀레이션 높은’ 밸류에이션에 직접적 압력을 가했고, 동시에 AI 인프라 확충의 초기 국면이 서버·GPU·HBM 등 하드웨어에 집중되면서 소프트웨어 매출 인식의 후행성(딜 클로징·사용량 기반 과금 지연)이 상대적으로 부각되었습니다. 이 조합은 멀티플 수축으로 이어졌습니다.
그 결과 대형 소프트웨어가 이틀 연속 약세를 보였고(오라클 -1.43%, 마이크로소프트 -0.89%, 서비스나우 -4.36%, 인튜이트 -4.16%, 어도비 -2.59%), 다만 오라클은 장 마감 후 예상치를 웃돈 실적과 가이던스, 클라우드 부문 매출 호조를 제시하며 시간외 급등으로 반전했습니다. 이는 ‘클라우드 인프라–데이터베이스–애플리케이션’ 중 인프라·플랫폼 레이어에서 실적 가시성이 먼저 개선되는 전형적 패턴을 재확인시켰습니다.
한국 증시는 ‘원화 강세+외인 대규모 순매수’의 동시 작동으로 급반등했습니다.
조기 종전 기대와 유가 급락이 에너지 비용·인플레 경로 완화를 시사하자 원화 강세와 함께 외국인 대규모 순매수가 유입되며 코스피 급반등이 연출되었습니다.
글로벌 위험선호 회복 신호가 환율로 먼저 확인되면서 원·달러 환율이 1,469.3원으로 급락 마감했고, 코스피200 선물 급등으로 매수 사이드카가 발동될 정도로 프로그램 매수 유입이 확대되었습니다. 외국인과 기관이 각각 1조1039억원, 8467억원을 순매수하며 유동성의 ‘가격 상향’ 압력이 지수에 직결되었습니다. 이는 직전 기간 대규모 순매도에 따른 포지션 라이트닝이 되돌려지는 과정과 맞물렸습니다.
수급의 초점은 글로벌 사이클 민감도가 가장 높은 반도체·원전으로 모였습니다. 외국인은 삼성전자 7790억원, SK하이닉스 7749억원, 두산에너빌리티 3126억원을 순매수했고, 항공은 유가 급락의 이익 민감도로 한진칼(+9.21%), 대한항공(+8.71%), 제주항공(+7.01%)이 강세를 보였습니다. 다만 호르무즈 봉쇄로 아시아·유럽의 미국산 LNG 확보 경쟁이 재개되며 동북아 JKM과 유럽 가격이 동반 급등했다는 점은, 전력연료 조달 비용 경로가 완전히 정상화되지 않았음을 시사하는 변수로 남습니다.
암호자산과 스테이블코인은 ‘인플레 경로 완화+제도·비즈니스 모멘텀’이 결합하며 반등했습니다.
유가 급락으로 인플레이션 경로 완화 기대가 살아나자 위험자산 재가중이 진행되었고, 동시에 스테이블코인·토큰화 등 제도·사업 모멘텀이 겹치며 암호자산 복원이 가속화되었습니다.
비트코인은 전쟁 조기 종식 기대에 한때 71,088달러까지 반등했고, 24시간 거래·ETF 자금 유입 가능성 등이 결합되며 숏 커버가 유입되는 전형적 반등 메커니즘이 재현되었습니다. 다만 30일 내재 변동성 지표가 2주 만에 고점을 경신하는 등 변동성 리스크는 여전합니다.
스테이블코인 발행사 서클은 실적 서프라이즈와 USDC 활용도 확장 기대, 규제 명확화(‘클래리티 법안’ 기대) 등 펀더멘털·정책 모멘텀을 동시에 반영하며 111.84달러(+9.74%)로 상승했고, 이달 들어 누적 상승률도 확대되었습니다. 리서치에서는 USDC 거래량이 11.9조달러로 급증했다는 평가가 제시되었고, 거래소의 주식·ETP 토큰화 추진(나스닥–크라켄·백트 협력)과 결합될 경우, 결제·증권형 토큰 인프라 전반에서 스테이블코인의 네트워크 효과가 강화되는 경로가 작동합니다.
Recent Strategy Signals
4 건
최근 매도 시그널
| 구분 | 종목 | 시그널 | 시간 (KST) | 가격 |
|---|---|---|---|---|
| STOCK | NYSE:CRCL (Circle Internet Group Class A) | 매도 | 03-11 03:58 | 120.84 |
| STOCK | NYSE:CRCL (Circle Internet Group Class A) | 매도 | 03-11 02:07 | 121.41 |
| STOCK | NYSE:CRCL (Circle Internet Group Class A) | 매도 | 03-11 01:32 | 119.53 |
| COIN | BITGET:BTCUSDT.P (비트코인) | 매도 | 03-11 00:05 | 71,678.40 |
| COIN | BITGET:BTCUSDT.P (비트코인) | 매도 | 03-10 23:56 | 71,324.90 |
| COIN | BITGET:BTCUSDT.P (비트코인) | 매도 | 03-10 18:25 | 71,124.90 |
| COIN | BITGET:BTCUSDT.P (비트코인) | 매도 | 03-10 17:08 | 70,773.60 |
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| COIN | BITGET:BTCUSDT.P (비트코인) | 매도 | 03-10 09:35 | 69,043.80 |
Top News
TOP 20 뉴스
3만건이 넘는 뉴스 중 제일 중요한 뉴스를 선별했어
01
“첨단공정에 패키지 무기까지…대만 수출 동력, 당분간 안 꺼져”
대만은 첨단 공정과 패키징을 중심으로 고도화된 파운드리 생태계를 보유해 AI와 고성능 컴퓨팅 수요 확대에 힘입어 당분간 수출 동력이 유지될 것으로 전망된다. 다만 중국과의 지정학적 위험, 파운드리 중심의 산업 구조 집중, 인력 부족과 지진 등은 장기적 성장의 제약 요인으로 지적된다.
02
성장 정책 시동 거는 日정부, 17개 분야 지정해 집중 투자
일본 정부가 열일곱 분야를 지정해 반도체와 인공지능 등 첨단 산업에 대한 집중 투자와 보조금, 규제 완화를 포함한 성장전략 초안을 공개했다. 정부는 반도체와 클라우드 등 목표 수치를 제시하며 연구개발 거점 정비와 산업경쟁력 강화 법안 처리를 추진하되 인력난과 물가 상승에 따른 소비 위축 등 리스크도 존재한다고 밝혔다.
03
반도체 업계는 인재 확보 전쟁 중… TSMC·삼성전자·SK하이닉스 등 대규모 인력 수급
삼성전자와 에스케이하이닉스가 메모리 호황을 맞아 대규모 신입과 경력 인력을 적극 채용하는 가운데 대만의 티에스엠씨와 미국 빅테크들도 반도체 전문 인력 확보에 나서고 있다. 인공지능 차세대 메모리 첨단 패키징 맞춤형 반도체 등 시장 확대로 인적 자원 경쟁이 심화되며 국내 엔지니어 유출을 막기 위한 전략적 인재 관리가 중요해졌다.
04
AI 반도체 승부처 ‘패키징’으로… 인텔 EMIB, TSMC CoWoS 대안 부상
인텔의 첨단 패키징 기술 이엠아이비가 AI 반도체의 패키징 병목을 해소할 대안으로 부상하고 있다. 인텔은 미국과 말레이시아에 대규모 생산 거점을 마련하고 주요 고객과 협력을 확대하며 티에스엠씨 중심의 패키징 시장에 도전하고 있다.
05
[속보] “하루 걸러 천국 지옥 셔틀”…코스피 5%대 반등, ‘매수 사이드카’ 발동
트럼프의 이란 전쟁 조기 종료 시사로 지정학적 긴장이 완화되며 국내 증시가 급반등했고 코스피는 개장 직후 5퍼센트 이상 급등해 매수 사이드카가 발동되었다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주가 상승을 주도한 반면 방산주는 약세를 보였고 유가는 급락, 원달러는 소폭 상승했다. 전문가들은 안도 랠리가 나타났지만 지정학적 불확실성이 남아 단기 변동성에 유의할 것을 권고했다.
06
비트코인 주춤해도 스테이블코인은 트렌드...서클 10% 급등 [매일코인]
서클 주가는 이달 들어 급등하며 최근 거래에서 또 크게 올랐다. 회사는 실적 호조와 유에스디씨 거래 확대와 자체 블록체인 아크 출시 기대, 인공지능 결제 수요 증가와 규제 개선 기대 등으로 투자자들의 관심을 받고 있다.
07
코스피, 단숨에 5500선 회복…매수 사이드카 발동
코스피지수가 외국인 매수세와 국제유가 안정, 이란 관련 낙관적 발언에 힘입어 장 초반 5% 이상 급등해 5500선을 회복했다. 급등에 따른 코스피200선물의 급등으로 5분간 매수 사이드카가 발동됐고 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주가 크게 오르며 코스닥과 원달러 환율에도 영향이 나타났다.
08
코스피, 종전 기대감에 6%대 급등…'19만전자·95만닉스' 회복
코스피가 외국인과 기관의 동반 매수로 장중에 여섯 퍼센트 이상 급등하며 크게 반등했다. 이란 전쟁 조기 종식 기대와 국제사회의 휴전 중재 움직임 등으로 투자심리가 개선되며 삼성전자와 에스케이하이닉스 등 대형주가 급등해 주가를 회복했고 코스닥도 동반 상승했다.
09
'트럼프 뭐라 했길래'…어제 삼전·닉스 판 개미들 '멘붕'
도널드 트럼프 대통령이 이란과의 전쟁이 단기간에 끝날 것이라 발언하고 호르무즈 해협 장악 가능성까지 언급하자 삼성전자와 에스케이하이닉스 등 반도체주가 전날 급락에서 하루 만에 큰 폭으로 반등했다. 일부 증권사와 전문가들은 엘엔지 공급 차질이 반도체 제조비용을 압박할 수 있으나 메모리 가격 회복과 인공지능 투자 확대 등으로 업황은 견조해 단기 지정학적 리스크가 매수 기회가 될 수 있다고 평가했다.
10
전쟁서 '드론' 파괴력 급부상…트럼프 아들들 투자한 곳이
트럼프 집안이 펜타곤 수요를 겨냥한 드론 기업에 투자하고 골프장 지주회사와의 합병을 통해 파워러스의 나스닥 상장을 추진하고 있다. 미국의 소형 드론 대량 도입 전략과 전장 변화로 드론 산업 성장 기대가 커지고 있어 관련 주식에는 대체로 긍정적 영향이 예상된다.
11
[강경주의 테크 인사이드] 핵 만든 美기업, 반도체에 꽂힌 이유
미국 방위산업 기업 노스롭그루먼이 반도체에 주목하며 국방 반도체의 중요성이 커지고 있다. 한국은 반도체 전반에서는 강국이나 국방용 고출력 RF 반도체 등 핵심 품목은 해외 의존도가 매우 높아 공급망 취약성이 심각하다.
12
코스피, 종전 기대감에 5500선 탈환…돌아온 외인, 1조 '사자'
코스피지수가 외국인과 기관의 동반 대규모 매수로 5퍼센트 이상 급등하며 다시 5500선을 회복했다. 지정학적 긴장 완화 기대에 반도체와 항공주 중심의 상승이 나타나고 원달러 환율도 큰 폭으로 하락했다.
13
이란 전쟁 후 비트코인이 금보다 더 오른 이유는?
비트코인이 7만1천달러를 넘기며 이란 전쟁 이후 금보다 더 큰 상승을 보였고 전쟁 조기 종식 기대와 기관의 현물 매수가 상승을 견인했다. 금은 유가 급등에 따른 인플레이션과 금리 우려로 매력이 약화된 반면 비트코인은 숏스퀴즈와 레버리지 정리, 24시간 거래 특성으로 강세를 보였으나 변동성 확대와 반등에 대한 확신 부족은 여전하다.
14
K증시 돌아온 외국인…반도체·원전株 담았다 [종목+]
외국인 투자자가 지정학적 긴장 완화와 유가 급락 및 원달러 환율 하락 등을 계기로 유가증권시장에서 대규모 순매수에 나서며 주로 반도체주와 원전주를 집중 매수했다. 대형 반도체주와 반도체 소부장, 원전 기자재 업체에 대한 저가 매수세가 두드러졌고 방산주와 항공주도 일부 포함되었다.
15
국제유가 급락에 가상자산 가격 일제히 반등… 비트코인 한때 6만9000달러 회복
국제유가가 급락하자 주요 가상자산 가격이 일제히 반등했다. 트럼프의 호르무즈 해협 발언과 주요국들의 전략비축유 방출 논의가 유가 급락을 촉발하면서 비트코인이 한때 회복세를 보였다.
16
이란 전쟁 불확실성에 주요지수 혼조 마감…오라클↑ [뉴욕증시 브리핑]
뉴욕증시는 이란 전쟁 불확실성으로 주요 지수가 혼조세로 마감했으며 유가와 관련된 변동성이 컸다. 한편 오라클은 클라우드 매출 호조로 실적이 예상치를 웃돌아 시간외 거래에서 주가가 급등했다.
17
외국인 주식거래 문턱 낮아졌지만…'자금세탁방지' 리스크 대비해야 [태평양의 미래금융]
금융당국의 외국인 주식 통합계좌 가이드라인으로 해외 증권사를 통한 국내 주식 거래가 쉬워져 외국인 자금 유입이 크게 늘어날 가능성이 커졌다. 다만 국내 금융회사는 최종투자자 확인 책임이 해외 기관에 위임되면서 해외 기관의 면허와 내부통제 및 자금세탁방지 체계를 면밀히 검증하고 계약과 내부통제를 강화해야 한다.
18
조기 종전 기대감에…비트코인 반등, 달러인덱스 하락
트럼프 발언으로 이란과의 전쟁 조기 종식 기대가 확산되면서 달러와 미국채 등 안전자산이 약세를 보였고 일부 자금이 위험자산으로 이동했다. 이 영향으로 비트코인과 금 은이 반등했고 달러인덱스와 미국채 금리는 하락했다.
19
"이란 전쟁 끝나도 국제유가 급락 안 해"…지금 담을 주식은? [분석+]
미국과 이란 전쟁으로 국제 유가 변동성이 확대됐으며 전문가들은 전쟁 종결 이후에도 단기간에 유가가 전쟁 이전 수준으로 급락할 가능성은 작다고 판단한다. 유전 생산 차질과 산유국 감산, 전략비축유 한계 등으로 유가가 고공행진할 가능성이 높아 에너지 개발과 신재생에너지, 이차전지 및 조선 관련 종목들이 수혜를 볼 것으로 전망된다.
20
아시아·유럽, 미국산 LNG 확보 경쟁
중동 전쟁으로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 아시아와 유럽이 미국산 액화천연가스를 확보하기 위해 경쟁을 벌이고 있다. 선박 추적자료에 따르면 일부 운반선이 항로를 유럽에서 아시아로 전환했고 아시아 가격이 급등하며 시장 불확실성과 물량 재배치가 확대되고 있다.
Market calendar / 7D
향후 7일 내 확인된 핵심 일정
오늘 기준 7일 내 일정이 없습니다.