AVISSPICK 리포트

Reports

페이지 6

이란발 공급 차질 우려와 미국 고용 둔화가 동시에 반영되며 에너지·방산으로의 로테이션과 주식지수 약세, 금리곡선 재정렬, 달러 혼조가 한꺼번에 나타났습니다.

핵심 주장 1문장: 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄와 걸프 원유 저장고 포화에 따른 감산 확산이 원유 가격을 급등시켜 글로벌 인플레이션 경로를 재점화합니다.

반도체 주도 실적 상향과 대규모 경상흑자, 밸류에이션 매력 회복이 맞물리며 코스피는 조정 후 재상향 경로에 진입합니다.

유가 급등이 인플레이션 기대를 자극하며 미 국채금리를 밀어 올렸고, 이에 따른 할인율 상향으로 대부분 업종이 약세를 보이는 가운데 에너지와 일부 소프트웨어가 상대 강세를 보였습니다.

미국 증시는 이란발 충격의 단기 완화와 유가 진정이 겹치며 기술주가 주도해 반등했습니다.

핵심 주장 1문장: 미·이란 전쟁으로 유가 상승, 금리 기대 재조정, 달러 강세가 동반되며 하드웨어·사이클릭에서 소프트웨어·방산·에너지로 수급이 회전했습니다.

AI 핵심 테마는 유지되며 `전력 인프라`·반도체·우주·바이오 등 물리 자산을 가진 업종이 금리·인플레 변동 구간에서 상대 초과수익을 기대할 수 있습니다.

AI는 중장기 성장은 유지되나 단기 변동성 구간에서는 소프트웨어와 전력·냉각 등 물리 인프라로 자금이 순환합니다.

비트코인은 `ETF` 수급과 낮아진 레버리지 덕에 단기 하방 경직성을 확보했지만, 충격 직후 반응은 금과 다른 위험자산 특성을 유지합니다.

비트코인은 지정학 충격 국면에서 안전자산이 아니라 `ETF 유입`과 `레버리지 청산` 사이클에 좌우되는 위험자산으로 거래되며, 단기 하방은 방어되지만 금(안전자산) 대체 기능은 제한적입니다.